□胡振華         2025年7月29日中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，旨在構(gòu)建一個(gè)精準(zhǔn)、高效、全方位服務(wù)于新型工業(yè)化建設(shè)的金融生態(tài)系統(tǒng)。該文件統(tǒng)籌銀行、證券、保險(xiǎn)、外匯等多個(gè)領(lǐng)域，系統(tǒng)性地提出五大方向：一是提供多元化且精準(zhǔn)的信貸支持，要求金融機(jī)構(gòu)針對(duì)不同行業(yè)、不同發(fā)展階段企業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和服務(wù)模式；二是拓寬資本市場(chǎng)中的直接融資渠道，支持符合條件的企業(yè)通過股票、債券等市場(chǎng)化方式融資；三是強(qiáng)化保險(xiǎn)的“穩(wěn)定器”和“助推器”功能，發(fā)展科技保險(xiǎn)、專利保險(xiǎn)等新型險(xiǎn)種；四是便利跨境融資與投資的外匯管理服務(wù)，支持企業(yè)“走出去”和“引進(jìn)來”；五是加強(qiáng)銀行及監(jiān)管部門之間的政策協(xié)調(diào)與配合，建立信息共享和風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。用夠用足這個(gè)文件的改革措施，是浙江省金融與新型工業(yè)化相互促進(jìn)的一個(gè)契機(jī)。

　　一、探路先行：浙江新型工業(yè)化金融困局

　　浙江省作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高地，在國(guó)家新型工業(yè)化進(jìn)程中扮演著戰(zhàn)略引領(lǐng)者與創(chuàng)新樣板的角色。浙江，尤其是杭州，依托高速發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，成功獲批國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)。浙江已初步形成極具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群，其核心正是與國(guó)家戰(zhàn)略高度契合的“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”與“先進(jìn)制造業(yè)”的代表——"415X"先進(jìn)制造業(yè)集群。

　　然而，浙江以中小民營(yíng)制造企業(yè)和輕資產(chǎn)科技企業(yè)為主體的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，與傳統(tǒng)金融服務(wù)的供給模式之間存在多重矛盾：①重資產(chǎn)的信貸政策與高智企業(yè)輕資產(chǎn)配置的矛盾；②偏好短期流動(dòng)性的金融體系與傾向長(zhǎng)期大額資本投入的企業(yè)需求的矛盾；③多元融資渠道的高門檻與企業(yè)認(rèn)知能力不足的矛盾；④金融產(chǎn)品創(chuàng)新與審慎風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的矛盾；⑤供應(yīng)鏈金融發(fā)展對(duì)核心企業(yè)的高度依賴與其意愿不足的矛盾。

　　這些難題具體表現(xiàn)在：銀行信貸仍過度依賴抵押擔(dān)保，信用貸款占比偏低；資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的包容度和服務(wù)能力有待提升；科技保險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等創(chuàng)新金融工具發(fā)展滯后；跨境金融服務(wù)的便利化程度與企業(yè)全球化發(fā)展需求不匹配等。這些結(jié)構(gòu)性矛盾無疑是浙江新型工業(yè)化道路上必須逾越的金融鴻溝，亟待政府、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)三方以《指導(dǎo)意見》為思路，共同破解。

　　二、引金融活水，灌實(shí)業(yè)之田：企業(yè)需先挖好“自身渠”

　　對(duì)于參與新型工業(yè)化進(jìn)程的企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，被動(dòng)等待絕非良策，必須轉(zhuǎn)變?yōu)檎�策的主�?dòng)響應(yīng)者和資源協(xié)調(diào)者。企業(yè)應(yīng)深入領(lǐng)會(huì)《指導(dǎo)意見》及地方配套政策，敏銳捕捉政策導(dǎo)向，積極將自身發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整至資源重點(diǎn)扶持的領(lǐng)域。企業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注浙江省提出的“未來工廠”、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化、科技創(chuàng)新能力提升等重點(diǎn)方向，主動(dòng)對(duì)接相關(guān)政策支持。

　　苦練內(nèi)功是構(gòu)建融資能力的基石，建議企業(yè)健全現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的融資信心。企業(yè)需建立清晰、合規(guī)、透明的財(cái)務(wù)體系，加大對(duì)自主研發(fā)的投入，積極申請(qǐng)專利、軟件著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，將技術(shù)“軟實(shí)力”轉(zhuǎn)化為融資“硬資產(chǎn)”，努力成為一個(gè)值得被投資的優(yōu)質(zhì)主體。

　　企業(yè)應(yīng)積極參與政府搭建的銀企對(duì)接活動(dòng)，主動(dòng)向金融機(jī)構(gòu)展示發(fā)展前景和投資價(jià)值，建立互信合作關(guān)系。政府雖提供了活水與渠道，但企業(yè)自身必須挖好“溝渠”，做好承接金融資源的全面準(zhǔn)備。企業(yè)可以主動(dòng)與金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，充分學(xué)習(xí)并運(yùn)用除傳統(tǒng)貸款以外的多種金融工具，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈金融、投貸聯(lián)動(dòng)等。

　　三、從“不敢貸”到“精準(zhǔn)投”：金融機(jī)構(gòu)服務(wù)新工業(yè)的破局

　　對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，其使命在于吃透《指導(dǎo)意見》的核心精神，并將其與浙江省“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群戰(zhàn)略和數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新提質(zhì)“一號(hào)發(fā)展工程”深度融合。金融服務(wù)必須從“重點(diǎn)行業(yè)”“重點(diǎn)企業(yè)”“重點(diǎn)環(huán)節(jié)”三個(gè)維度實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)聚焦。破局的關(guān)鍵在于實(shí)施差異化信貸管理，建立針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)流信用評(píng)價(jià)模型，提高不良貸款容忍度，從根本上解決對(duì)輕資產(chǎn)企業(yè)“不敢貸、不愿貸”的難題。

　　建議金融機(jī)構(gòu)建立專門的科技金融事業(yè)部，培養(yǎng)既懂金融又懂產(chǎn)業(yè)的復(fù)合型人才團(tuán)隊(duì)，提升對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的理解和服務(wù)能力。金融機(jī)構(gòu)需構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的綜合金融服務(wù)體系：在企業(yè)早期階段，與政府產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)合作開展投貸聯(lián)動(dòng)；在成長(zhǎng)期，提供項(xiàng)目貸款、并購(gòu)貸款、債券承銷等服務(wù)；對(duì)于成熟期企業(yè)，則提供上市輔導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化(ABS)等高端金融服務(wù)。還可大力發(fā)展綠色金融、科創(chuàng)票據(jù)、人才貸款等創(chuàng)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)滴灌。

　　四、完善頂層設(shè)計(jì)與基礎(chǔ)設(shè)施：政府打通金融支持“最后一公里”

　　在這場(chǎng)深刻的產(chǎn)融變革中，政府角色至關(guān)重要，其定位應(yīng)是生態(tài)構(gòu)建者、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者和改革護(hù)航者。政府的核心作用并非直接干預(yù)市場(chǎng)，而是通過制度創(chuàng)新與政策引導(dǎo)，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，打通金融資源流向新型工業(yè)化領(lǐng)域的“最后一公里”。

　　首要任務(wù)是制定清晰的產(chǎn)業(yè)金融框架，建立跨部門(經(jīng)信、科技、財(cái)政、金融監(jiān)管等)協(xié)同機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策與金融政策的無縫對(duì)接與同向發(fā)力。具體可建立浙江省金融支持新型工業(yè)化工作聯(lián)席會(huì)議制度，定期協(xié)調(diào)解決重大問題。

　　政府需著力構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，通過發(fā)展政策性融資擔(dān)保體系、設(shè)立貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池、推行科技保險(xiǎn)補(bǔ)貼等方式，有效分散金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，撬動(dòng)更多社會(huì)資本投向重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與中試機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)新型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極開展各類科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮科技保險(xiǎn)作為關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)“減震器”和“穩(wěn)定器”的作用，為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)安全提供風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　將浙江省融資擔(dān)保有限公司打造為新型工業(yè)化專項(xiàng)擔(dān)保平臺(tái)，提供增信分險(xiǎn)服務(wù)。強(qiáng)化金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)數(shù)據(jù)共享、完善產(chǎn)權(quán)估值與交易、優(yōu)化金融綜合服務(wù)。加快浙江省知識(shí)產(chǎn)權(quán)估值和交易中心建設(shè)，解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中的估值難、處置難問題。

　　五、三方協(xié)同，精準(zhǔn)滴灌：浙江金融支持新型工業(yè)化的路徑展望

　　中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局等七部門的《指導(dǎo)意見》，為金融系統(tǒng)支持新型工業(yè)化提供了頂層設(shè)計(jì)與行動(dòng)綱領(lǐng)。對(duì)于浙江而言，這既是重大政策機(jī)遇，更是沉甸甸的改革責(zé)任。浙江的實(shí)踐表明，破解新型工業(yè)化的金融困境，無法依靠任何單一主體的單打獨(dú)斗，必須構(gòu)建一個(gè)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)三方協(xié)同、良性互動(dòng)的共生系統(tǒng)。

　　政府的“有形之手”在于優(yōu)化環(huán)境、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)方向；金融機(jī)構(gòu)的“靈活之手”在于創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化服務(wù)、精準(zhǔn)賦能；企業(yè)的“無形之手”在于聚焦創(chuàng)新、練好內(nèi)功、主動(dòng)融合。三者同頻共振，形成合力，疏通資金通往科技創(chuàng)新與先進(jìn)制造的“毛細(xì)血管”，引金融活水精準(zhǔn)灌溉浙江的“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群。

　　展望未來，浙江應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮市場(chǎng)化程度高、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍、數(shù)字技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，在金融支持新型工業(yè)化的道路上大膽探索、先行先試。重點(diǎn)可在以下幾個(gè)領(lǐng)域?qū)で笸黄疲阂皇巧罨瘮?shù)字技術(shù)賦能，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升金融服務(wù)效率和風(fēng)控水平；二是完善多層次資本市場(chǎng)體系，增強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的服務(wù)功能；三是推進(jìn)跨境金融創(chuàng)新，支持企業(yè)更好地利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源；四是健全政策協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)部門間政策制定的協(xié)同性和落實(shí)的一致性。

　　通過持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加速科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán)，為國(guó)家新型工業(yè)化貢獻(xiàn)一份鮮活的“浙江樣本”。

　　(作者系溫州長(zhǎng)三角一體化研究中心主任、溫州大學(xué)商學(xué)院教授)